În lumea opțiunilor, strategiile pot fi extrem de profitabile sau extrem de riscante în funcție de modul în care sunt folosite. Două dintre cele mai cunoscute metode sunt covered call și naked call, ambele implicând vânzarea de opțiuni call, dar cu implicații diferite pentru riscul asumat. Înainte să alegi una dintre ele, trebuie să știi exact cum funcționează fiecare și ce tip de investitor ești.

Ce este un covered call?
Strategia covered call presupune că deții acțiunile subiacente (de regulă 100 de acțiuni per contract) și, în același timp, vinzi o opțiune call pe acele acțiuni. Dacă prețul acțiunii nu depășește prețul de exercitare (strike), păstrezi și acțiunile, și prima încasată.

Avantaje:

• Încasezi o primă indiferent de mișcarea prețului
• Reduci efectiv costul de achiziție al acțiunilor
• Strategie ideală în piețe laterale sau ușor descendente

Dezavantaje:

• Câștigul tău este plafonat: dacă acțiunea explodează în sus, ești obligat să o vinzi la un preț prestabilit
• Nu ești complet protejat în cazul unei scăderi puternice a prețului acțiunii

Pentru cine este potrivit covered call-ul?
Pentru investitorii conservatori sau moderați, care dețin deja acțiuni și vor să-și crească randamentul prin generarea de venit pasiv. Este o strategie folosită adesea în portofolii de lungă durată, pentru companii stabile, cu volatilitate redusă.

Ce este un naked call?
Într-o strategie naked call, vinzi o opțiune call fără să deții acțiunile subiacente. Dacă prețul crește peste strike, trebuie să cumperi acțiunile de pe piață la un preț mai mare ca să le livrezi cumpărătorului, ceea ce poate duce la pierderi nelimitate.

Avantaje:

• Încasezi prima imediat
• Dacă prețul acțiunii rămâne sub strike, câștigi întreaga primă fără să deții acțiuni

Dezavantaje:

• Risc teoretic nelimitat în cazul unei creșteri explozive a acțiunii
• Necesită margine (capital blocat) și monitorizare constantă
• Este penalizată de mișcările bruște sau neașteptate

Pentru cine este potrivit naked call-ul?
Pentru traderii avansați, cu profil speculativ, care pot gestiona riscul și au experiență în managementul pozițiilor. Este o strategie riscantă, folosită adesea în piețe cu volatilitate scăzută sau când se anticipează o scădere clară.

Covered vs. Naked: Ce alegi în funcție de profilul tău de risc?

Profil	Alegerea potrivită	Motiv
Conservator	Covered Call	Minim de risc, venit pasiv, stabilitate
Moderat	Covered Call + diversificare	Risc controlat, dar cu potențial de randament constant
Speculativ	Naked Call (cu limitări)	Potențial de profit rapid, dar cu risc ridicat
Profesional/avansat	Naked Call cu hedging	Flexibilitate maximă, dar cere experiență și disciplină

Recomandare finală
Dacă nu ai experiență cu opțiuni, începe cu covered calls. Oferă un echilibru între venit și protecție. Naked call-ul nu este pentru oricine – este o strategie care poate produce pierderi masive dacă piața o ia pe neașteptate într-o direcție.

Înainte să alegi, evaluează-ți capitalul, toleranța la risc și timpul disponibil pentru monitorizarea pieței. Opțiunile pot fi un aliat puternic sau o capcană periculoasă. Totul depinde de modul în care le folosești.